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中國(guó)證券報(bào)訊(記者石)3月30日，中銀研究院發(fā)布《2022年二季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》，顯示2021年企業(yè)貸款利率為4.61%，為改革開放以來最低水平。
報(bào)告回顧了一季度金融形勢(shì)，指出年初以來，隨著政策利率和LPR相繼下調(diào)，利率水平總體穩(wěn)步下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本相應(yīng)降低。
具體來說，一是政策利率下調(diào)。1月17日，央行將1年期MLF和7天期逆回購(gòu)利率分別下調(diào)至2.85%和2.1%，均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。二是貨幣市場(chǎng)利率先降后升。隨著央行1月降息以及春節(jié)前大量逆回購(gòu)操作，R007和R007在2月中旬降至2%左右。但由于逆回購(gòu)到期和集中繳稅，2月中旬以來利率開始震蕩上行。特別是俄烏沖突導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)動(dòng)機(jī)增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求增加，3月后利率上升。三是企業(yè)貸款利率創(chuàng)歷史新低。2021年末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率和一般貸款利率分別為4.76%和5.19%，同比分別下降0.27和0.11個(gè)百分點(diǎn)，為有統(tǒng)計(jì)以來最低。特別是2021年企業(yè)貸款利率為4.61%，為改革開放以來的最低水平。
展望二季度，報(bào)告表示市場(chǎng)利率有望穩(wěn)中有降，進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。報(bào)告中分析，穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)艱巨，疊加疫情再次反彈，政策總體穩(wěn)中略寬。預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率將繼續(xù)下行。首先，貨幣市場(chǎng)利率可能會(huì)降低。雖然美聯(lián)儲(chǔ)已正式加息，但在美國(guó)通脹率高企的背景下，中美實(shí)際利差仍維持在較高水平，人民幣匯率彈性加大。中國(guó)的貨幣政策可以保持相對(duì)獨(dú)立，不排除RRR降息或降息的可能性，這將推動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率下行。第二，LPR利率可能下調(diào)。如果央行二季度降息，將帶動(dòng)LPR適當(dāng)下調(diào)，從而進(jìn)一步引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行。第三，房貸利率有放松的可能。一季度，廣州、深圳、蘇州等地的銀行紛紛下調(diào)房貸利率。3月16日，財(cái)委會(huì)會(huì)議釋放出對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的利好信號(hào)。預(yù)計(jì)二季度住房信貸政策可能放松，房貸利率有望下降。
總體來看，我國(guó)利率政策仍主要以服務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng)為主。但在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，中國(guó)的貨幣政策存在一定的被動(dòng)收緊壓力。預(yù)計(jì)二季度利率會(huì)穩(wěn)中有降，但幅度不會(huì)太大。